调研对象：海伦哲（300201）
调研作家：冰火
徐州市经开区宝莲寺路19号海伦哲总部（深水财经社 拍摄）
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公司概况
海伦哲配置于2005年，2011年A股上市，成为国内高空功课车行业首家上市公司。现在主要从事包括高空功课车、电力济急保险车、军品及消防车等在内的特种车辆居品的研产销和处事。收尾5月22日收盘，公司总市值185亿元。
2025年，公司达成营收17.2亿元，同比增长8.07%；归母净利润3.09亿元，同比增长38.19%；2026年一季度，达成营收5.2亿元，同比增长50.48%；归母净利润4299.91万元，同比增长50.14%。
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参会证明
推动大会登记日本日，污水调研通过邮箱提交了推动参会材料，并电话公司证明不错参会；会议本日，海伦哲职责主说念主员珍惜管待污水调研，对推动的参会暗示宽贷。
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现场见闻
海伦哲推动大会处所在公司总部徐州市经开区宝莲寺路19 号会议室。
图片：海伦哲办公大楼（深水财经社 拍摄）
本日推动大会，海伦哲董秘宣读议案，之后在投票递次，公司董事长丁波、总司理尹亚平对污水调研提议的问题作念了解答，体现了对投资者干系的醉心。
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出席情况
图片：海伦哲推动大会现场（深水财经社 拍摄）
本次推动会由董事长丁波主合手，合座董事出席，高管列席了会议，包括污水调研，出席本次推动会现场会议的推动及推动代理东说念主共9名。
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议案分析
本次是海伦哲2025年度推动会，主要审议公司《2025年报》《2025年度利润分派预案》《2026年度向银行请求详尽授信额度及担保事项的议案》等8项议案，当晚公告线路，上述8项议案均获99.95%以上高票通过。
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米兰体育app2026世界杯(中国)官方下载调研手记
会议本日，污水调研13：15分傍边就到达公司，因推动会是15:00召开，董秘张延波珍惜邀请污水调研去办公室进行了深远的探讨，在会议投票递次，董事长丁波、总司理尹亚平也在信披允许的边界内复兴了污水调研的问题。
率先，2025年毛利率同比着落1.84个百分点，利润增速为何是营收增速的4~5倍？
公司暗示，2025年将恬逸条目的研发用度成本化，加上处分费减少、投资收益增长、信用减值耗费同比减少等身分，变成利润总和增速大幅杰出营收增速。
其次，本年一季度，及安盾并表，公司营收与净利润双双增长超50%。公司是否会对及安盾余下的49%股权进行收购？
公司暗示，九游体育2026年1月，7.4亿元收购及安盾51%股权，快速切入高增长的储能消防安全赛说念。及安盾是民众储能消防限制头部企业，配套国外储能消防商场份额排行居前。
把柄条约，往复对方已将其合手有的及安盾剩余49%股权质押给公司。若及安盾完成2026年功绩应承90%以上，则往复对方有权要求公司在2027年1月1日至2028年12月31日按条约商定格局收购剩余股权。公司有权在2028年1月1日至2029年12月31日按商定格局收购剩余股权。
关于多年来分成一直偏低问题，公司讲授称，2025年10派现0.3元，股利支付率不及10%，名义看着实未几，但2023年公司两次回购共2.5亿元，部分回购股权刊出；本年拟再回购5000万~1亿元，用于股权激发。公司正处于高速发展阶段，但愿留存更多资金用于发展。
4月底，公司第一大推动之控股推动过火实控东说念主王广西被行政处罚，公司无控股推动和实控东说念主。会否引入有包括徐州国资在内的有国资配景的控股推动和实控东说念主？
公司暗示，现在莫得引进国资配景推动的关联安排，虽无实控东说念主但公司绸缪发展细密，麇集多年功绩增长。
关于全资子公司上海格拉曼消防机器东说念主业务的阐述？公司暗示，格拉曼研制消防机器东说念主，包含了防爆熄灭侦查机器东说念主、消防熄灭排烟机器东说念主、消防营救熄灭机器东说念主、消防熄灭机器东说念主等多款居品，可替代东说念主员参预事故现场侦查、搜救、熄灭，获评上海市“机器东说念主标杆企业”，但现在消防机器东说念主居品收入占比不大。
本年以来股价累计涨了1.5倍，公司将回购价上限由7.5元调高至17元，现在公司动态市盈率近百倍，市净率9.08倍，估值是否被高估？
公司暗示，由于行业原因，公司每年一季度齐是功绩低谷，下半年要彰着好于上半年，因此按一季度功绩测算的市盈率不是很全面。
本年2月份及安盾已并表，将会对全年功绩产生较大孝敬。本年一季度九游体育中国体育服务中心，及安盾达成净利润8636万元，2月和3月净利润共计5006万元，同比增长247%。2026年度应承净利润不低于1.74亿元，不出不测的话逾额完奏凯绩应承是好像率事件。